Οι εισαγωγές βασικών εμπορευμάτων της Κίνας είναι ανθεκτικές, αλλά αποτελούν εμπόδιο για τις εμπορικές συναλλαγές

© Igor Groshev / Adobe Stock

Είναι δελεαστικό να εξετάσουμε τις εισαγωγές σημαντικών βασικών προϊόντων της Κίνας τον Ιούλιο και να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι η δύναμη είναι ένα σημάδι ότι η κλιμάκωση της εμπορικής διαμάχης με τις Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχει μεγάλη επίπτωση.

Ενώ ο πρώτος από τους τιμοκατάλογους για το τιτάνιο για τον Ιούλιο άρχισε να ισχύει τον Ιούλιο, θα χρειαστούν μερικοί μήνες πριν από την εμφάνιση οποιουδήποτε πραγματικού αντίκτυπου και ακόμη και τότε, ο διαχωρισμός των επιπτώσεων των εμπορικών μέτρων από άλλους παράγοντες θα είναι δύσκολος.

Εν τω μεταξύ, τα στοιχεία για το εμπόριο βασικών εμπορευμάτων μπορούν να παράσχουν ακόμη μια εικόνα για την οικονομία της Κίνας και σε μεγάλο βαθμό ζωγραφίζουν μια εικόνα ανθεκτικότητας.

Οι εισαγωγές αργού πετρελαίου αυξήθηκαν ελαφρά τον Ιούλιο σε περίπου 8,48 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα (bpd), από 8,36 εκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τα τελωνειακά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.

Ωστόσο, η αγορά επέλεξε να επικεντρωθεί περισσότερο στο γεγονός ότι ο Ιούλιος ήταν ο τρίτος ασθενέστερος μήνας φέτος και ότι οι μικρότερες, ανεξάρτητες εταιρείες ραφιναρίσματος που είναι γνωστές ως τσαγιέρες έχουν μειώσει τις αγορές τους.

Ο συνδυασμός των υψηλότερων τιμών του αργού και των μεταβολών των κρατικών φόρων έχει κατηγορηθεί για την ασθενή αύξηση των εισαγωγών αργού πετρελαίου και οι παράγοντες αυτοί έχουν σίγουρα ανεβάσει τους όρους ανταγωνισμού σε σχέση με τα μικρότερα διυλιστήρια.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι εξαγωγές εξευγενισμένων προϊόντων της Κίνας υποχώρησαν τον Ιούλιο σε 4,57 εκατομμύρια τόνους, ποσό που ισοδυναμεί με 1,18 εκατομμύρια μονάδες βάσης, με συντελεστή μετατροπής 8 βαρελιών προϊόντος ανά τόνο αργού.

Αυτό μειώθηκε από 1,27 εκατομμύρια bpd τον Ιούνιο, δείχνοντας ότι κάποια από την απαλότητα στις εισαγωγές αργού μπορεί να αποδοθεί στην επιβράδυνση των εξαγωγών ραφιναρισμένων καυσίμων.

Όταν υπήρχε αναμφισβήτητη δύναμη στο εμπόρευμα της Κίνας, οι εισαγωγές ήταν από σιδηρομετάλλευμα και άνθρακα.

Οι εισαγωγές σιδηρομεταλλεύματος ανέκαμψαν σε 89,96 εκατομμύρια τόνους τον Ιούλιο από 83,24 εκατομμύρια τόνους τον Ιούνιο, παρόλο που εξακολουθούν να μειώνονται κατά 0,7 τοις εκατό κατά τους πρώτους επτά μήνες του έτους σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2017.

Οι ισχυρές εισαγωγές σιδηρομεταλλεύματος μπορούν σε μεγάλο βαθμό να αποδοθούν στα περιθώρια ρεκόρ για τους παραγωγούς χάλυβα και την παραγωγή ρεκόρ, καθώς τα ελαιοτριβεία προσπαθούν να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη.

Η συνεχιζόμενη μετάβαση σε σιδηρομετάλλευμα υψηλότερου βαθμού από τα ελαιοτριβεία που επιδιώκουν την αύξηση της παραγωγής ενώ ελαχιστοποιούν τις εκπομπές έχει επίσης ευνοήσει το εισαγόμενο σιδηρομεταλλεύμα έναντι της εγχώριας παραγωγής, το οποίο τείνει να είναι χαμηλής ποιότητας

Οι χαμηλότερες τιμές για το σιδηρομετάλλευμα τον Μάιο και τον Ιούνιο, όταν θα είχαν διοργανωθεί τα φορτία παράδοσης του Ιουλίου, μπορεί επίσης να συνέβαλαν στην αύξηση των εισαγωγών.

Το Heatwave Ενισχύει τον άνθρακα
Οι εισαγωγές άνθρακα σημείωσαν άνοδο στις 4-1 / 2 χρόνια, σημειώνοντας αύξηση 14% από τον Ιούνιο σε 29,01 εκατ. Τόνους τον Ιούλιο.

Το κύμα μπορεί να αποδοθεί σε μεγάλο βαθμό στο κύμα καύσωνα που πλήττει μεγάλο μέρος του βόρειου ημισφαιρίου, ενώ η Κίνα ενισχύει την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από τις θερμικές εγκαταστάσεις για να αντιμετωπίσει την πρόσθετη ζήτηση για κλιματισμό.

Οι περιορισμοί στην εγχώρια παραγωγή ενθάρρυναν επίσης τις εισαγωγές, με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία που δείχνουν ότι η παραγωγή μειώθηκε κατά 1,4% τον Ιούνιο σε χαμηλό οκτώ μηνών.

Τα προκαταρκτικά τελωνειακά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη επίσης δεν καταρρίπτουν τους τύπους εισαγόμενου άνθρακα και οι επίσημες λεπτομέρειες για αυτό δεν έχουν κυκλοφορήσει από τον Μάρτιο.

Εντούτοις, είναι πιθανό ότι εκτός από την έντονη ζήτηση θερμικού άνθρακα για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, οι εισαγωγές άνθρακα οπτανθρακοποίησης για την παραγωγή χάλυβα αυξάνονται επίσης.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η εγχώρια παραγωγή άνθρακα οπτανθρακοποίησης μειώνεται, ενώ το Ιούνιο σημειώθηκε μείωση 4,7% και η παραγωγή για τους πρώτους έξι μήνες υποχώρησε 3,2% από την ίδια περίοδο το 2017.

Το κυριότερο βιομηχανικό εμπόρευμα που είναι πιο εκτεθειμένο σε οποιαδήποτε απόσυρση από την εμπορική διαμάχη με τη διοίκηση του Προέδρου Donald Trump είναι χαλκός, αλλά μέχρι στιγμής αυτό δεν συνέβη.

Οι εισαγωγές ακατέργαστου χαλκού αυξήθηκαν κατά 2,7% τον Ιούλιο σε 452.000 τόνους, ενώ οι εισερχόμενες μεταφορές χαλκοθηκικών και συμπυκνωμάτων αυξήθηκαν κατά 5,4% σε 1.845 εκατ. Τόνους.

Δεδομένης της σημασίας του χαλκού στον τομέα της μεταποίησης και των κατασκευών, οποιαδήποτε ένδειξη αδυναμίας της κινεζικής ζήτησης θα δημιουργούσε ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο της εμπορικής διαφοράς.

Συνολικά, οι εισαγωγές βασικών προϊόντων της Κίνας δεν αυξάνουν τις κόκκινες σημαίες, ακόμη και αν η δύναμη στον άνθρακα και το σιδηρομετάλλευμα φαίνεται να είναι εν μέρει αποτέλεσμα προσωρινών παραγόντων.

Αλλά είναι πρώτες μέρες ακόμη στο εμπόριο και είναι πιθανό οι εισαγωγές κατά το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους να είναι πιο διδακτικές σε ό, τι αφορά τις επιπτώσεις.

(Επεξεργασία από τον Richard Pullin)