Ο Λευκός Οίκος κλιμάκωσε την Εμπορική Διαφορά της Κίνας με τις ελπίδες για την Πρώτη Λύση: Kemp

Εικόνα Αρχείου: CREDIT Hapag Lloyd

Οι Ηνωμένες Πολιτείες υιοθέτησαν μια στρατηγική «κλιμάκωσης προς διαπραγμάτευση» έναντι της Κίνας, απειλώντας μια δραματική αύξηση των τιμολογίων προκειμένου να προσπαθήσουν να αναγκάσουν την επανάληψη των εμπορικών συνομιλιών, ενώ η αμερικανική οικονομία παραμένει ισχυρή και καθώς οι εκλογές πλησιάζουν τον Νοέμβριο.

Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τρούμπ έχει απορρίψει ένα σχέδιο επιβολής δασμών ύψους 10% σε πρόσθετες εισαγωγές ύψους 200 δισ. Δολαρίων από την Κίνα και διέταξε βοηθούς να εκπονήσουν πρόταση για δασμούς με υψηλότερο ποσοστό 25%.

Οι εισφορές είναι επιπλέον των τιμολογίων των 34 δισεκατομμυρίων δολαρίων των εισαγωγών που έχουν ήδη τεθεί σε ισχύ και των τιμολογίων των 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων που έχουν ανακοινωθεί αλλά δεν έχουν ακόμη εφαρμοστεί.

Η προσέγγιση της διοίκησης απέναντι στην Κίνα είναι η ίδια που έχει χρησιμοποιήσει για την αντιμετώπιση της Βόρειας Κορέας, του Ιράν, της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των εταίρων της NAFTA.

Η βασική στρατηγική, συμπεριλαμβανομένων των κινδύνων και των ευκαιριών, θα είναι γνωστή σε όποιον έχει μελετήσει τη σύγκρουση του Ψυχρού Πολέμου με τη Σοβιετική Ένωση ("Σχετικά με την κλιμάκωση: μεταφορές και σενάρια", Kahn, 1965).

Η απόφαση της κυβέρνησης να κλιμακώσει δραματικά την αντιπαράθεση σε αυτό το σημείο, απειλώντας σημαντικούς δασμούς για ένα ευρύ φάσμα εισαγωγών, συμπεριλαμβανομένων των καταναλωτικών ειδών, είναι πιθανό να προέρχεται από ένα συνδυασμό δύναμης και φόβου.

• ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΟΚΙΜΗ

Μέχρι στιγμής, ο εμπορικός πόλεμος φαίνεται ότι έπληξε την οικονομία και τις χρηματοπιστωτικές αγορές της Κίνας περισσότερο από τις Ηνωμένες Πολιτείες, γεγονός που έδωσε στη διοίκηση την εμπιστοσύνη ότι κλιμακώνεται από τη θέση της δύναμης.

Ο αμερικανικός δείκτης μετοχών S & P500 αυξήθηκε κατά περισσότερο από 5% από τις αρχές του 2018 και 25% από τις αρχές του 2017, ενώ ο σύνθετος δείκτης της Κίνας μειώθηκε κατά 13% και 7% αντίστοιχα.

Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύθηκε κατά 5% έναντι του γιουάν της Κίνας από την αρχή του έτους και αυξήθηκε κατά περίπου 3% με βάση το εμπορικό ισοζύγιο έναντι των νομισμάτων άλλων σημαντικών εμπορικών εταίρων των ΗΠΑ.

Η οικονομία της Κίνας έχει δείξει σημεία επιβράδυνσης, με την κεντρική κυβέρνηση να καταφεύγει σε δημοσιονομικά και νομισματικά κίνητρα για να αντισταθμίσει την επιβράδυνση της εξωτερικής ζήτησης και να ενισχύσει την εμπιστοσύνη.

Αντίθετα, η οικονομία των ΗΠΑ επεκτάθηκε με ετήσιο ρυθμό 4,1% το δεύτερο τρίμηνο, το ταχύτερο για σχεδόν τέσσερα χρόνια, σύμφωνα με εκ των προτέρων εκτιμήσεις (https://tmsnrt.rs/2O3VJZS).

Οι αμερικανοί κατασκευαστές ανέφεραν ευρεία αναβάθμιση της επιχειρηματικής δραστηριότητας τους τελευταίους μήνες, ενώ η εμπιστοσύνη των καταναλωτών είναι κοντά σε υψηλά επίπεδα δεκαετίας.

Οι ασύμμετρες οικονομικές και χρηματοοικονομικές επιδόσεις των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας έχουν πείσει τον Λευκό Οίκο ότι έχει «κυριαρχία κλιμάκωσης» και πρέπει να πιέσει στο σπίτι το πλεονέκτημά του.

Η στρατηγική του Λευκού Οίκου είναι να κλιμακωθεί προληπτικά, να εξασφαλίσει την πεποίθηση ότι η Κίνα έχει περισσότερα να χάσει από τις Ηνωμένες Πολιτείες σε καθένα από τα επόμενα λίγα στρώματα μέχρι την κλίμακα κλιμάκωσης.

Μέχρι τώρα, η Κίνα έχει ταιριάξει τις τιμολογιακές κινήσεις των ΗΠΑ, αλλά δεν έχει επιδιώξει να τις κλιμακώσει, γεγονός που πιθανώς ενθάρρυνε επίσης τον Λευκό Οίκο να πιστεύει ότι κατέχει ισχυρότερη θέση στη κλιμάκωση κλιμάκωσης.

• ΠΡΟΣΩΡΙΝΗ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑ;

Αλλά αν ο Λευκός Οίκος πιστεύει ότι κλιμακώνεται από μια θέση δύναμης, πιθανότατα και ο φόβος ότι η δύναμη δεν μπορεί να διαρκέσει για πάντα και θα μπορούσε να μειώσει όσο διαρκεί η σύγκρουση.

Η ταχεία αύξηση του ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο ήταν ως επί το πλείστον αποτέλεσμα των φορολογικών περικοπών, οι οποίες τόνωσαν τις καταναλωτικές δαπάνες, καθώς και μια κούρσα εξαγωγής σόγιας και χτύπησαν τα τιμολόγια.

Η ανάπτυξη στο τρίτο και στο τέταρτο τρίμηνο είναι πιθανό να είναι πιο αργή, καθώς αυτές οι προσωρινές επιδράσεις θα χαλαρώσουν και η βάση για τις συγκρίσεις σε τριμηνιαία βάση θα γίνει πιο δύσκολη.

Οι οικονομικές επεκτάσεις τείνουν να είναι κυκλικές και ακόμα και μέσα σε κάθε επέκταση υπάρχουν κρούσεις ταχείας ανάπτυξης που ακολουθούνται από πιο αργά διαστήματα, οπότε η διοίκηση δεν μπορεί να υπολογίζει στην πρόσφατη επιτάχυνση που πρέπει να διατηρηθεί.

Οι επιχειρήσεις αρχίζουν ήδη να αναφέρουν εκτεταμένες αυξήσεις στο κόστος των εισροών, εν μέρει ως αποτέλεσμα των τιμολογίων χάλυβα και αλουμινίου. Ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή αυξάνεται επίσης και αρχίζει να διαβρώνει την πραγματική αξία των αυξήσεων των μισθών.

Μέχρι στιγμής, η διοίκηση προσπάθησε να αποφύγει την επιβολή δασμών στα καταναλωτικά είδη, προκειμένου να αποφευχθούν πολιτικά αμφιλεγόμενες αυξήσεις των τιμών σε επίπεδο λιανικής.

Αν όμως οι Ηνωμένες Πολιτείες αναγκαστούν να εκτελέσουν την απειλή τους και στην πραγματικότητα επιβάλλουν δασμούς 25 τοις εκατό σε πρόσθετα στοιχεία από την Κίνα ύψους 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η πλήξη καταναλωτικών αγαθών θα γίνει αναπόφευκτη.

Μέχρι τώρα, οι ανώτεροι υπάλληλοι της διοίκησης κατέβαλαν μεγάλες προσπάθειες για να καθησυχάσουν τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις ότι (α) είναι απίθανο να επιβληθούν τιμολόγια. β) ακόμη και αν επιβληθεί, ο οικονομικός αντίκτυπος θα είναι μικρός. (γ) η οικονομία είναι αρκετά ισχυρή ώστε να αντιμετωπίσει κάθε χτύπημα · και δ) ο βραχυπρόθεσμος πόνος αξίζει τα μακροπρόθεσμα οφέλη από την επαναφορά των σχέσεων με την Κίνα.

Αν ο Λευκός Οίκος αναγκαστεί να εκτελέσει την απειλή του να αυξήσει τα τιμολόγια κατά 25 τοις εκατό σε ένα πολύ μεγαλύτερο εύρος στοιχείων, ωστόσο, ο αντίκτυπος θα είναι μεγαλύτερος και θα αποτελέσει μια πιο σοβαρή δοκιμασία αποφασιστικότητας για τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις.

• ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΚΡΙΣΗΣ

Μέρος της στρατηγικής φαίνεται να είναι η εντατικοποίηση της πίεσης στην Κίνα γρήγορα μέσω της ταχείας κλιμάκωσης, με την ελπίδα ότι θα αναγκάσει την ταχεία επανέναρξη των διαπραγματεύσεων με συμφέροντα όρους και θα επιτρέψει την κλιμάκωση της κλιμάκωσης, προτού η οικονομική ζημιά γίνει πολύ μεγάλη.

Εάν ο Λευκός Οίκος μπορεί να εξασφαλίσει την έγκαιρη επανάληψη των διαπραγματεύσεων ή μια πρώιμη διευθέτηση, ακόμη και μερική, θα αποτελέσει έντονη πολιτική προεκλογική εκστρατεία πριν από τις εκλογές του Κογκρέσου ως επιτυχημένο παράδειγμα σκληρού διαπραγματευτικού στυλ του προέδρου.

Επομένως, η διοίκηση έχει ισχυρό κίνητρο να κλιμακωθεί γρήγορα, με την ελπίδα να επιβάλει ένα ευνοϊκό αποτέλεσμα πολύ πριν πάει η χώρα στις κάλπες τον Νοέμβριο.

Για τον Λευκό Οίκο, οι οικονομικοί και πολιτικοί κύκλοι ευνοούν την ταχεία κλιμάκωση της ελπίδας ότι θα μπορέσουν να διεκδικήσουν μια εξίσου γρήγορη νίκη πριν αρχίσει να αυξάνεται το κόστος.

Φέρνοντας τη σύγκρουση σε κρίση (με την ελληνική έννοια της «στιγμής απόφασης»), η κυβέρνηση ελπίζει να τερματίσει τη διαμάχη ή τουλάχιστον να κλιμακωθεί πριν αυξηθεί η ζημιά.

Ωστόσο, η αντίδραση της Κίνας παραμένει αβέβαιη, η οποία εισάγει ένα επικίνδυνο στοιχείο στην στρατηγική κλιμάκωσης και σημαίνει ότι θα μπορούσε να αντιστραφεί.

Η οικονομία της Κίνας υφίσταται μεγαλύτερη πίεση βραχυπρόθεσμα, αλλά οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής μπορούν να καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι είναι καλύτερο να απορροφήσει το βραχυπρόθεσμο κόστος και να περιμένει να αρχίσει να ασκείται πίεση στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Τελικά, τα τιμολόγια αποτελούν φόρο για τους καταναλωτές και εάν τα υψηλά τιμολόγια ισχύουν για καταναλωτικά είδη και διατηρούνται για οποιοδήποτε χρονικό διάστημα, τα οικονομικά και πολιτικά αποτελέσματα ενδέχεται να είναι σημαντικά.

Υπάρχουν ήδη κάποιες προκαταρκτικές ενδείξεις ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη άρχισε να επιβραδύνεται υπό την πίεση των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου και του κόστους και της αβεβαιότητας που δημιούργησε η εμπορική σύγκρουση.

Εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες επιλέξουν να κλιμακώσουν ταχύτατα, ενώ η Κίνα επιλέγει να ξεπεράσει την επίθεση και να περιμένει το κόστος να ανακάμψει στις ΗΠΑ και στις παγκόσμιες οικονομίες, η ζημία τόσο στις τρίτες χώρες όσο και στις χώρες μπορεί να είναι εκτεταμένη.

Από τον John Kemp