Όλα τα πλοία για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, καθώς τα εμπορικά πλοία ανυψώνουν τα πλοία

Από τον Jonathan Saul και τη Maiya Keidan • 23 Φεβρουαρίου 2018

Αναγκασμένοι να εγκαταλείψουν το πλοίο μετά από να ανακαλύψουν τις επενδύσεις τους πριν από πέντε χρόνια, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου επιστρέφουν στην προσπάθεια να επωφεληθούν από τις αυξανόμενες παγκόσμιες εμπορικές ροές.

Περίπου το 90% των εμπορεύσιμων αγαθών μεταφέρονται δια θαλάσσης και οι παγκόσμιοι ναυτιλιακοί κλάδοι, συμπεριλαμβανομένου του ξηρού χύδην, βρίσκονται σε εξέλιξη για ανάκαμψη φέτος μετά από μια κρίσιμη περίοδο σχεδόν δέκα χρόνων, σύμφωνα με έκθεση της S & P.

Το ΔΝΤ έχει προβλέψει αύξηση του ΑΕΠ στο 3,9% για το 2018 και το 2019 έναντι 3,7% πέρυσι, κάτι που οι αναλυτές λένε ότι ενισχύει το συναίσθημα για τη ναυτιλία.

Ως αποτέλεσμα, πολλά hedge funds φορτώνουν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια στον τομέα, θέτοντας πίσω τους τις απώλειες που υπέστησαν το 2013, όταν, βάσει των προβλέψεων για βελτίωση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, συσσωρεύτηκαν σε ναυτιλιακά χρέη και ίδια κεφάλαια.

Αυτή η στρατηγική χτύπησε τα πετρώματα για πολλούς επενδυτές όταν οι ναυτιλιακές εταιρείες είχαν θέσει την πίστη τους σε υπερβολικά παραγγελθέντα νέα πλοία και είδαν τις μετοχές τους να μειώνονται κατά 80%.

"Όλοι ήρθαν πολύ νωρίς", δήλωσε ο Tor Svelland, επικεφαλής επενδυτικής εταιρείας στο hedge fund Svelland Capital, προσθέτοντας ότι η αγορά είναι διαφορετική αυτή τη φορά καθώς η παραγωγική ικανότητα συρρικνώνεται.

"Φαίνεται ότι η αγορά νέων κτιρίων δεν θα μπορέσει να« σκοτώσει »τη θετική ιστορία ζήτησης.

Προβλέψεις αποστολής

Αυτή τη φορά δεν είναι μόνο ναυτιλιακά αποθέματα, αλλά και συμφωνίες εμπορευματικών μεταβιβάσεων (FFA), οι οποίες επιτρέπουν στους επενδυτές να παίρνουν θέσεις σε τιμές ναύλων σε ένα σημείο στο μέλλον, οι οποίες χρησιμοποιούνται ευρύτερα για να φτάσουν σε έναν τομέα που είναι ακόμα εξειδικευμένος.

Για τον Δημήτρη Πολέμη, διαχειριστή χαρτοφυλακίου στο κεφάλαιο αντιστάθμισης κεφαλαίου Paralos Fund με έδρα το Γκέρνσεϊ, η ροή στρέφεται και με λιγότερες πιθανότητες να γκρεμωθούν οι ναυτιλιακές εταιρείες, υπάρχουν τώρα «μερικές ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για τους επενδυτές».

Μια άλλη νέα δυνατότητα είναι τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, τα οποία παρουσιάζονται στο αμερικανικό χρηματιστήριο για να επικεντρωθούν στις ναυτιλιακές επενδύσεις. Αυτά θα επιτρέψουν στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και στους μικροεπενδυτές να έχουν πρόσβαση σε FFAs, ανέφερε ο Polemis.

"Πολλοί άνθρωποι μιλάνε πρόσφατα για τη ναυτιλία. Πέρυσι, λίγα κεφάλαια δημιουργούσαν προϊόντα με παραγγελίες", δήλωσε ένας επενδυτής στο hedge fund που εδρεύει στο Λονδίνο.

Ένα παράδειγμα είναι ο Tufton Ocean, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου και μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων, η οποία ξεκίνησε μια μακρόχρονη στρατηγική που ξεκίνησε αποκλειστικά για έναν επενδυτή με έδρα τις ΗΠΑ τον Ιανουάριο.

Το κύμα των νέων χρημάτων είναι σαφές από τα στοιχεία της περασμένης εβδομάδας που έδειξαν ότι τα hedge funds στοιχημάτισαν τουλάχιστον 675 εκατομμύρια δολάρια για ναυτιλιακά αποθέματα το τέταρτο τρίμηνο του 2017.

Η συμμετοχή των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου σε 14 από τις κορυφαίες ναυτιλιακές μετοχές έφθασε το 29% το δ τρίμηνο, από 23% το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε η Symmetric από τις αμερικανικές κινητές αξίες.

Και οι ακτιβιστές, οι οποίοι αγοράζουν μετοχές σε υποτιμημένες εταιρείες και αναταράσσουν την αλλαγή για να αυξήσουν την τιμή της μετοχής, κινούνται όλο και περισσότερο σε ναυτιλιακά αποθέματα.

Τα ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών δημιούργησαν δημόσια αιτήματα από πέντε ναυτιλιακές εταιρείες το δωδεκάμηνο έως τις 31 Ιανουαρίου, ο μεγαλύτερος αριθμός εκστρατειών σε περισσότερα από πέντε χρόνια, με τρεις το προηγούμενο έτος και δύο μεταξύ 1 Φεβρουαρίου 2013 και 31 Ιανουαρίου 2014 , σύμφωνα με την ερευνητική ομάδα Activist Insight.

Uncharted Waters

Ο Duncan Dunn, ανώτερος διευθυντής με κορυφαίο μεσολαβητή της FFA SSY Futures Ltd, δήλωσε ότι πολλά επενδυτικά κεφάλαια άρχισαν να στοιχηματίζουν σε FFA ξηρού χύμα όταν η ύφεση του κλάδου άρχισε να δαγκώνει στο τέλος του 2008.

Είπε ότι υπήρξε αύξηση της εκτιμώμενης υποκείμενης συναλλακτικής αξίας των FFA ξηρού χύδην σε 16,5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017 από περίπου 9 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016 και ελπίζει ότι η υποκείμενη αξία θα μπορούσε να ανέλθει σε 24 δισεκατομμύρια δολάρια εάν ο όγκος και οι αξίες αυξάνονται κατά 20 τοις εκατό φέτος.

"Η βελτίωση του χρονοδιαγράμματος χρονοναύλωσης του περασμένου έτους ήταν τέτοια που όχι μόνο θα υπήρχε μεγαλύτερη αντιστάθμιση για τους άνδρες εμπόρους της FFA αλλά και μια αναγκαιότητα για ανανεωμένες επενδύσεις".

Αλλού, το Βαλτικό Χρηματιστήριο του Λονδίνου, το οποίο ιδρύθηκε το 1744, δημιουργεί τη δυνατότητα του παγκόσμιου κύριου δείκτη θαλάσσιων εμπορευματικών μεταφορών, ο οποίος μετρά το κόστος των ναυτιλιακών εμπορευμάτων ξηρού φορτίου χύδην, συμπεριλαμβανομένου του σιδηρομεταλλεύματος, των σιτηρών και του άνθρακα.

Η Βαλτική εξετάζει επίσης τη δρομολόγηση ενός δείκτη εμπορευματικών μεταφορών για το ΥΦΑ (υγροποιημένο φυσικό αέριο), δημιουργώντας περαιτέρω περιθώρια για τη διεξαγωγή των συναλλαγών.

Τέτοιες εξελίξεις είναι πιθανόν να αποτελέσουν ώθηση για όσους προειδοποιούν για τα αποθέματα ως τρόπο να κερδίσουν έκθεση στη ναυτιλία.

Ο Nicholas Tsevdos, διευθύνων σύμβουλος της Ocean Way Navigation, ενός ναυτιλιακού επενδυτή και διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων που εδρεύει στο Λονδίνο, δήλωσε ότι τα ναυτιλιακά αποθέματα είναι ιδιαίτερα κακή.

"Αυτό οφείλεται στις υπερβολικές συνδυασμένες G & A (γενικές και διοικητικές δαπάνες) και τα έξοδα διαχείρισης, τα οποία κατά μέσο όρο είναι περίπου τριπλάσια του προτύπου της αγοράς", ανέφερε ο Τσεβντος, προσθέτοντας ότι η συσχέτιση μεταξύ υποκείμενων αξιών και τιμής μετοχής συχνά δεν είναι αναμενόμενος.

"Μπορείτε να παρακολουθήσετε μια εταιρεία να επιτύχει μια φαινομενική τιμή για μια πώληση πλοίου ή στόλου και να παρακολουθήσετε την δεξαμενή, καθώς η αγορά την βλέπει ως ανάκληση", ανέφερε ο Τσέβδος.

Άλλοι, όπως ο Jens Rohweder, διευθύνων σύμβουλος της γερμανικής εταιρείας χαρτοφυλακίου επενδύσεων και διαχειρίστριας χαρτοφυλακίου Notos Group, αναφέρουν ότι ορισμένες αγορές, όπως το ξηρό φορτίο, το οποίο αντιπροσωπεύει το 18% του παγκόσμιου φορτηγού στόλου, να προτιμούν αντικυκλικές επενδύσεις όπως τα αποθέματα υγραερίου (υγραέριο).

"Θα είναι η τρίτη φορά για αυτούς (hedge funds), ας ελπίσουμε ότι θα πάρουν το σωστό χρονοδιάγραμμα", δήλωσε μια πηγή της ναυτιλιακής βιομηχανίας.

(Επεξεργασία από τον Αλέξανδρο Σμιθ)